Com a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA, muitos economistas prevêem tempos turbulentos para a economia europeia. O “pior cenário” previsto pelos especialistas revelou-se e espera-se que as ramificações financeiras das políticas protecionistas de Trump repercutam em todo o mercado global. Enquanto a Europa se prepara para uma guerra comercial, que alguns especialistas estimam que custará quase 200 mil milhões de euros nos próximos quatro anos, surge a questão: poderá o mercado imobiliário europeu emergir como um porto seguro para os investidores norte-americanos?
Uma mudança no investimento dos EUA para a Europa
Em 2016, após a vitória presidencial inicial de Trump, muitos americanos procuraram salvaguardar a sua riqueza investindo em imóveis europeus, comprando segundas ou terceiras casas e investindo em propriedades comerciais e industriais. Esta tendência não foi apenas impulsionada por um desejo de um ambiente de investimento estável, mas também por um anseio por estabilidade política numa Europa que parecia mais alinhada com os seus valores em comparação com uma América liderada por Trump. Agora, após a sua segunda eleição, parece provável que a procura de propriedades nas cidades europeias e nos locais de férias aumente novamente, especialmente em Portugal.
A Europa, em geral, tem sido cada vez mais vista como um lugar mais seguro para investidores imobiliários internacionais, não apenas na Alemanha, em França ou nos países do Benelux, mas em todo o continente. Para os investidores americanos e outros que procuram proteger os seus activos num ambiente democrático e estável, a Europa apresenta uma opção promissora. Portugal, em particular, oferece uma vantagem competitiva significativa devido à sua localização, infraestruturas digitais de alta qualidade e estabilidade económica global, embora as suas políticas fiscais ainda necessitem de melhorias em comparação com outros países europeus como os Países Baixos.
Principais impulsionadores do mercado imobiliário europeu
Vários factores contribuem para a dinâmica do mercado imobiliário, incluindo o crescimento dos rendimentos, as taxas de juro, a demografia e o custo de construção. Nos próximos anos, espera-se que o crescimento do rendimento europeu seja prejudicado pelas guerras comerciais previstas e pelo aumento dos gastos com segurança externa. As pressões inflacionistas mais elevadas, tanto nos EUA como na Europa, poderão também limitar o potencial de cortes nas taxas de juro, o que poderá atenuar ainda mais os volumes de transacções em todas as classes de activos.
Num tal ambiente, é provável que os investidores imobiliários se concentrem mais intensamente nos principais segmentos do mercado. Espera-se que áreas como saúde, logística, indústria, locais de energia renovável e centros de dados recebam a maior parte do investimento. Contudo, é pouco provável que os volumes de construção, especialmente para novas habitações, registem um crescimento significativo. Esta limitação no novo desenvolvimento pode criar tensões sociais e há uma necessidade premente de soluções políticas rápidas e eficazes para resolver a escassez de habitação.
Os desafios da segunda administração Trump
Espera-se que a segunda administração Trump dê prioridade à desregulamentação e à inovação tecnológica, o que poderá reforçar a competitividade dos EUA e atrair mais capital internacional para os EUA, potencialmente à custa da Europa. Esta mudança de foco pode trazer desafios adicionais para o mercado imobiliário europeu, uma vez que os investidores norte-americanos poderão cada vez mais procurar oportunidades nas suas próprias terras.
Embora os controlos e equilíbrios políticos dentro das instituições dos EUA possam estabilizar os mercados até certo ponto, os fluxos de capitais globais provavelmente permanecerão voláteis. Nos próximos anos, espera-se que Washington tome decisões rápidas e imprevisíveis, contribuindo para uma volatilidade significativa nos mercados internacionais, incluindo o imobiliário. No entanto, uma maior incerteza poderá jogar a favor dos mercados imobiliários, uma vez que muitos investidores encaram a propriedade como um activo seguro em tempos de incerteza. Isto é verdade, desde que os fundamentos económicos subjacentes não sejam gravemente perturbados.
Inflação e imóveis: uma faca de dois gumes
O principal risco para os mercados imobiliários europeus reside na inflação global. Se a inflação continuar a aumentar em todo o mundo, poderá minar a atractividade do imobiliário como um investimento seguro. O receio geral da inflação, agravado pela instabilidade política, poderá dissuadir os investidores de colocar capital no mercado imobiliário europeu. No entanto, se bem geridas, as pressões inflacionistas também poderão empurrar os investidores para o sector imobiliário como uma protecção contra a desvalorização cambial.
Em conclusão, embora a reeleição de Donald Trump possa introduzir desafios significativos para a Europa, também poderá criar uma oportunidade para o mercado imobiliário europeu se tornar um paraíso para os investidores norte-americanos que procuram proteger a sua riqueza em tempos de incerteza. Países como Portugal, com as suas perspectivas económicas estáveis e políticas fiscais atractivas, estão bem posicionados para captar este fluxo de investimento. No entanto, como sempre, o sucesso desta mudança dependerá da gestão dos riscos económicos subjacentes, especialmente da inflação, e da criação de um ambiente propício ao crescimento a longo prazo no sector imobiliário.
Paulo Lopes é um cidadão português multi-talentoso que fez o seu mestrado em Economia na Suíça e estudou Direito na Lusófona em Lisboa – CEO da Casaiberia em Lisboa e Algarve.
Paulo Lopes
